Измерительные Экономичность в Тайваньском промышленности страхования жизни

Чтобы определить вероятность выигрыша и проигравшие, и изучить последствия растущей конкуренции на структуру индустрии страхования жизни на Тайване, рентабельность компании по страхованию жизни Тайваня анализируется. Гибкие границы стохастической стоимость оценивается в промышленности с использованием выборки из 25 фирм в течение шести лет. По оценкам границе затем используется для расчета показателей экономической, масштаб и общей эффективности для различных групп размера компании. Результаты показывают, что, в среднем, более крупные компании по страхованию жизни являются более эффективными, чем более мелкие компании, но Есть существенные различия в степени эффективности в рамках размерных групп.

Введение

Страхование жизни Тайваня промышленности состоит из множества компаний различных размеров, каждая поставка спектр продуктов, в соответствии с общими заголовками страхования жизни, пенсий, ренты, а также непрерывное страхование здоровья. Как и остальные сектора финансовых услуг, отрасль работает на повышение конкурентоспособности отечественных и международных условий. Несколько факторов привели его о: различные нормативные изменения в Тайване, а также постепенного прихода бич качества. Последние исследования показывают, что эффект масштаба существуют в отрасли, и с таким усилением конкурентного давления, можно ожидать увеличения степени концентрации рынка.

В таблице 1 приводятся некоторые меры структур страхования жизни Тайваня в 1998 и 2003 годах, с использованием страховых премий в качестве показателя размера компании. Это показывает, что там действительно наблюдается значительный рост по степени концентрации, при этом доля премиум Доход, полученный в пятерку компаний Тайваня увеличился с 62,1 в 1998 году до 68,7 в 2003 году. За тот же период индекс Hirfindahl увеличилась с 0,136 до 0,146.

Конкурент из бич гарантии должна поставить сильное давление на страховщиков в целях повышения эффективности операций, чтобы выжить. Таким образом, потенциальное сокращение расходов, связанных с экономикой за счет эффекта масштаба в отрасли страхования жизни являются важными для обеих фирм менеджеров и регулирующими органами. Потенциальной экономии за счет масштабов и сферы влияет на управленческие решения, касающиеся масштабов и набор выходов. Существенная экономия издержек может приводит к высокой концентрации отрасли, которые будут способствовать сговора ценообразования. В многопродуктовыми промышленности, однако, концентрированной структуры рынка может быть только один из возможных многое равновесия. Другой равновесия может повлечь за собой большое количество фирм, производящих только небольшое количество и масштаб мероприятий. В любом случае, регулирующие органы заинтересованы в существовании стоимость экономикой и их влияние на рынок structure.1

Этот документ призван провести исследование относительной экономической эффективности компании по страхованию жизни на Тайване, используя гибкий подход границу стоимости. разделе II излагаются непараметрические и параметрические подходы к оценке стоимости границы. раздел III строит страхования жизни гибкие границы стоимости и обсуждает объясняющих переменных и данных. Затем модель оценкам на основе данных из 25 компаний Тайваня в течение шести лет 1998-2003 годов. Оценка результатов и оценки его эффективности рассчитывается кратко излагаются в разделе IV. В разделе V приводится краткий вывод.

Эффективность затрат

Стоимость границу

Исследования эффективности были разработаны два основных подхода к оценке стоимости границ: Анализ среды (DEA) и эконометрического подхода. Метод DEA использует непараметрические методы программирования для оценки стоимости границы. Основным недостатком такого подхода является то, что, в общем, результаты могут быть затронуты выбросов. Но метод имеет свои преимущества, не имеющих указать функциональной формы стоимости функции, а не того, чтобы определить функциональную форму для функции издержек, а не полагаясь на специальных распределительных предположения отдельных мер неэффективности от случайных возмущений.

Эконометрического подхода оценки стоимости функций с нарушением срока который предполагается включать меры неэффективности. Ранее проведенные исследования, как правило, оценку детерминированной границ и интерпретировать все остатки в качестве показателей эффективности, без каких-либо учете случайных ошибок. Более поздние исследования, однако, используют стохастические модели, в которой различные распределительные допущения, чтобы одностороннее неэффективности должны оцениваться отдельно от симметричных, случайная составляющая нарушения срока. Хотя выбор распределения предположение односторонней срок нарушения могут повлиять на результат оценки эффективности, важно сохранить случайная компонента для захвата последствия исключены независимых переменных, ошибки измерений, непредсказуемое поведение компании, каждая из которых может привести к компании фактической стоимости отличается от предсказываемого границы.

Некоторые односторонние распределения были предложены к модели неэффективности компонента. Самый популярный, а той, которая используется в данном документе, является половину нормального распределения, предложенной др. Aigner и др. (1977). Факты свидетельствуют о том, что выбор распределения предположение лишь незначительное влияние на неэффективность оценки и вряд ли и на эффективности рейтинге фирм. Грин (1990) об использовании аналогичных рейтингах половину нормального, усеченный нормальный, экспоненциальный и гамма-распределений.

Концепция неэффективности

Большинство исследований эффективности использовали понятия, основанные на обсуждении эффективности производства путем бейфут (1957); это исследование не является исключением. 3 мер компании неэффективности экономической неэффективности, которая сочетает в себе как технические, так и распределительной эффективности, масштаб эффективности и общей неэффективности. Промышленности мера будет называемой структурной экономической неэффективности.

Стоимость страхования жизни пограничной

Границы многопродуктовыми стоимость может быть записана в виде C = (Y, W, Z), где у вектора результатов, Н 'является вектор входных цен, г является вектором других независимых переменных и С, минимальная стоимость производить у, при заданных значениях обратно и z. В данном исследовании деятельности жизни компании были агрегированы в трех продуктов: страхование жизни, аннуитеты и непрерывное страхование здоровья, и в каждом конкретном случае количество продукции свидетельствует постоянное значение цены премий.

Затрат труда является наиболее значимым ресурсом, используемым в производстве страховых услуг. Для большинства компаний, сотрудников и заработной платы, налогов и комиссий составляют более 75% от общей стоимости. Другие расходы могут рассматриваться в первую очередь в качестве оплаты за использование капитала, в основном офисных зданий, транспортных средств и офисного оборудования. Две цены входного поэтому они включаются в функции границу стоимости: заработная плата и цена капитала. Для захвата последствий изменения на протяжении шести лет исследования, уровень заработной платы определяется средний месячный заработок в течение полного рабочего дня в страховом секторе, опубликованные министерством финансов. После Джордженсон (1967) пользователь стоимость капитала рассчитывается как долгосрочные процентные ставки (измеряется доходность 10-летних облигаций правительства Тайваня), а также годовой норме амортизации в отрасли страхования жизни (предполагается, что 270 в год в течение всего периода), меньше ожидаемой годовой темп прироста капитала (измеряется с помощью индексов цен для "машины и оборудование купили в качестве основных средств в банковском и финансовом секторе", опубликованного Департаментом статистики). Эта мера издержек использования капитала был использован при изучении Новой Зеландии и по страхованию жизни "Аль Халид и др..

Модель

Предполагается, что технология отрасли страхования жизни можно представить Tran утомительной границы многопродуктовыми стоимость, по которой натуральный логарифм от общей стоимости аппроксимируется квадратичной в натуральные логарифмы три выходных переменных, а также 2 входных цены.

Всего поступлений страховых премий на все три меры выхода определяется как чистая задолженность премии, меньше скидки, включая суммы нового бизнеса, вступившие в силу регулярных премий и одной премии.

Выражение (и Я следую Aigner и др.. (1977), полагая, что и имеет отличное от нуля, положительным средним полтора-нормальное распределение с дисперсией постоянная, средним и постоянной дисперсией

Данные о расходах и доходах от премий по страхованию жизни, аннуитеты и непрерывное страхование здоровья были получены для образца 25 компаний различных размеров и массы для продуктов 6 1998-2003 годах из Тайваня ассоциации по страхованию жизни.

Результаты

Максимального правдоподобия процедура была использована для оценки стоимости function3 использованием панельных данных для 25 фирм, в 1998-2003 годах (что в общей выборке из 150).

Таблица 2 показывает, оценки параметров, а также с оценками ^ ^ SUP 2), а также набор диагностических статистики. Оценки экономической неэффективности (EI), были получены для каждого из 25 компаний по страхованию жизни в каждом из 6 лет путем расчета следующих формуле, предложенной Kalirajan и Флинн (1983): EI = ехр [r / (

Где РИС остаточных и r Затем результаты были усредненные 6 лет и разделить на три размера групп, основанный на жизни страховых компаний среднего дохода премии за шесть лет, как показано в таблице 3.

Оценки И. были рассчитаны для каждого размера группы как взвешенное среднее компании измерения (с использованием средних годовых доходов премии в качестве весов). Похоже, что крупные компании, в группе C, в среднем более экономически эффективным, чем более мелкие компании в группах А и В, хотя это может быть немного вводит в заблуждение, поскольку существуют значительные различия в группах, как указано стандартные ошибки. Заметим, что даже в наиболее эффективном группы (C), жизнь компании работают в среднем с расходами 25% выше уровня, что может быть достигнуто за счет более эффективного использования ресурсов.

Промышленных меры структурной экономической неэффективности (SEI), также приведены в таблице 4, была вычислена как среднее взвешенное всех отдельных компаний экономической оценки эффективности. Среднем 1,29 на все шесть лет показывают, что, в среднем, отрасли страхования жизни на Тайване действует с расходами 29% выше уровня можно достичь при более эффективного использования ресурсов, но без каких-либо изменений в расположение компании или организационно-правовой формы. Структурные экономические меры неэффективности также рассчитываются отдельно для каждого из 6 лет, а результаты сведены (в SEI, чтобы SEI6) в таблице 3. Эти данные свидетельствуют, что степень экономической неэффективности упал с 1998 по 2000, то снова возрос с 2001 по 2003 год, изменения, которые могут отражать costcutting осуществляться многих финансовых компаний в период экономического спада Тайваня в 2000-2001 гг.

Используя эту формулу, значение меньше 1 указывает на эффект масштаба, в то время как значение больше 1 означает отсутствия эффекта масштаба. Результаты приведены в первой колонке таблицы 4. Эти оценки свидетельствуют существования статистически существенную экономию масштаба для всех предприятий.

В попытке измерить степень неэффективности масштаба (57), средний размер компании в группе C, а средняя продолжительность премию в размере приблизительно NT $ 30 млрд, было принято представлять "минимальная эффективная масштаба" жизни компании. Установлена стоимость средних предприятий в каждой из меньших размерных групп, то по сравнению с установлен стоимость компании с общим объем премий NT $ 30 млрд, положить с той же структуры выпуска продукции, как небольшой компании.

Общая неэффективность (TI) мер, указанных в последней колонке таблицы 4, свидетельствуют, что чем меньше компаний по страхованию жизни в группе А и B находятся в невыгодном положении расходы по сравнению с более крупными компаниями, когда средний уровень экономического и масштаб неэффективности комбинированных . Несмотря на некоторую степень изменения в размер групп, мало кто сомневается, что небольшие компании по страхованию жизни с выше среднего уровнем экономического давления неэффективности бич обеспечения гору.

Выводы

Основные выводы исследования, можно резюмировать следующим образом:

Страхование жизни Тайваня промышленности характеризуется довольно высоким уровнем экономической эффективности, в том случае, расходы компаний в среднем примерно на 29% выше сметных расходов границы.

Существуют значительные положительные эффекта масштаба в сфере страхования жизни на Тайване. В среднем, маленький компаний средней общей стоимостью свыше 70% выше, чем крупных компаний.

Основными бенефициарами бич уверенность, вероятно, эти большие (т.е. scaleefficient) компаний, которые имеют более низкий уровень экономической неэффективности. Компании, которые не так велики и имеют более низкий уровень экономической неэффективности, возможно, потребуется получить в масштабе для того, чтобы эффективно конкурировать.

Уязвимости малых предприятий и возможности для роста перед крупными компаниями позволяют предположить, что будет неизбежным увеличением концентрации промышленности жизни Тайваня.

Примечания

С 1 многопродуктовыми производства, уникальные рыночного равновесия, если таковой существует, зависит от величины стоимости экономики и структуры потребительского спроса. В литературе по многопродуктовыми фирм и структура рынка появилась в последние десятилетия. (Velcom см. Шакед и Саттон (199O).)

2 Дрейк и Хаукрофт (1994) дают применения DEA к измерению эффективности отделений банка.

3 оценки проводилось при помощи TSP. К сожалению, доля ввода уравнений не может быть оценена совместно с расходами на границе из-за трудностей получения данных компаний стоимость акций. Учитывая относительно большой размер выборки, это не будет иметь серьезные последствия для эффективности оценки.

4 альтернативы можно было бы вычислить ожидаемое значение условного распределения у данной (и

Ссылки

Aigner Д., Knox. Ловелл, CA и Шмидта, П. (1977) Разработка и оценка стохастические модели производства границе функции. Журнал эконометрических 6, 21-37.

Бауэр, PW (1990) Новейшие разработки в области эконометрической оценке границ, журнал 46 эконометрика, 39-56.

Бергер, и Хэмфри, Д. (1991) господство над неэффективности масштаба и ассортимента продукции экономикой в банковской сфере, журнал Monetary Economics, 28, 117-48.

Бергер (2000) Интеграция индустрии финансовых услуг: Где повышение эффективности? , Североамериканские Актуарные Journal, 4 (3), 25-45.

Colenutt, DW (1977) Эффект масштаба в обычном отрасли страхования жизни, Прикладная экономика, 9, 219-25.

Cummis, JD, М. А. Вейс, Г. Zi (1999), организационно-правовой формы и эффективность: Сосуществование акций и объектов недвижимости металла ответственности страховщиков, менеджмент, 45, 1254-1269.

Cummis, JD, Г. Нини (2002) оптимального использования капитала финансовыми компаниями: данные по собственности, страхования ответственности промышленность, журнал финансовых услуг Research, 21 (1-2): 15-53.

Ферриер, GD и Нокс Ловелл, CA (1990) Измерительные рентабельности лиц: эконометрические и линейное программирование доказательств. Журнал эконометрика, 46, 229-45.

Geehan, Р. (1977) Отдача от масштаба в отрасли страхования жизни, Белл журнал экономики, 8, 497-513.

Грабовски Р., Rangan, N., и РЕЗВАНЯН, R. (1994) последствий дерегулирования на эффективность банковских фирм США, журнал экономики и бизнеса, 46, 39-54.

Грейс, М., Тимме, С. (1992) исследование стоимости экономикой в сфере страхования жизни США, журнал рисками и страхование, 59, 72-103.

Грин, В. (1990) гамма-распределенной модели стохастической границы, журнал 46 эконометрика, 141-63.

Kaparakis, Е. Миллер, С. и Noulas, A. (1994) Краткосрочные стоимость неэффективности коммерческих банков: гибкий подход стохастической границы, журнал Деньги, кредит, и банковское дело, 26, 875-93.

Leibenstein, H. (1966) эффективности распределения ресурсов США X-эффективности, American Economic Review, 56, 395-415.

О'Брайен, C. (1991) Измерение выхода компаний по страхованию жизни, Женева Статьи о рисками и страхования, 16,207-35.

Стивенсон, Р. (1980) функция правдоподобия для обобщенных стохастических оценки границы, журнал эконометрика, 13, 57-66.

Вандер-Vennet, R. (2002) стоимость и прибыль, эффективность финансовых конгломератов и универсальных банков в Европе, журнал Деньги, кредит, и банковское дело, 34 (1): 254-283.

Джеймс С. Хао

Тамканский университет, Тайвань

Контактный адрес электронной почты: <a <href="mailto:cjhao@mail.tku.edu.tw"> cjhao@mail.tku.edu.tw />