детерминанты структуры капитала коммерческих банков в Тайване,

На основе эмпирического анализа детерминантов структуры капитала в коммерческих банках, на Тайване, с точки зрения переменных в финансовой отчетности банков, а также сравнительный анализ между отечественными коммерческими банками и местными филиалами иностранных банков (Го и Ли, 1998 ; Го, 2000). Однако, согласно последствий интернационализации финансов и открытие рынков, были структурные изменения на финансовом рынке. Таким образом, данное исследование распространяется анализа вышеуказанных исследований в целях дальнейшего изучения этих последствий на структуру капитала коммерческих банков в Тайване. Исследование финансовых показателей отечественных банков и местных филиалов иностранных банков в период между 1991 и 2000 годах, мы находим следующее: С точки зрения соотношения жидкой резерва, хотя отечественные банки, может быть ниже, чем соотношение местных филиалов иностранных банков, они по-прежнему поддерживаться выше правовые отношения 7%. С точки зрения соотношения капитала для отечественных банков, как задолженность, кредитные и депозитные от не относящихся к депозитным постепенно снизился, тогда как для местных филиалов иностранных банков увеличился постепенно, с точки зрения соотношения доходности, как отечественных банков и местных филиалов иностранных банков пострадают снижение вероятности отношений, а местные филиалы иностранных банков по-прежнему поддерживается улучшенными эксплуатационными и внереализационных доходов над отечественных банков.

1. Введение

Управление финансовыми институтами является в отличие от любых других коммерческих фирм, поскольку банки выступают в качестве поставщиков, так и нуждается, средств, и они имеют высокий финансовый рычаг. В последнее время в мировой экономической системе нарушил границы финансового регулирования и стимулирования конкуренции. В результате усиления конкуренции снял прибыль преимущества от банков на Тайване, и создает более серьезные проблемы для банкиров по управлению активами и долгами. Ранняя коммерческих банков в Тайване были основаны в строго регулируется окружающей среды и, как правило, в государственной собственности. Тем не менее, в 1991 году, Тайвань Министерство финансов дерегулируемых создания новых коммерческих банков в целях повышения конкуренции между банками, а также повышения финансовой эффективности. С тех пор в банковском секторе был преобразован из олигополии в новую эпоху высокой конкуренции. Поскольку критическая разница между банковского сектора и других предприятий заключается в присутствии государственного надзора и регулирования, в начале исследования в структуры капитала банка, как правило, положить их внимание на взаимосвязь между регулированием и капитал, пренебрегая таким образом исследования корреляции между финансового банка заявления и его практического применения с точки зрения структуры капитала ..

Предыдущие исследования факторов, определяющих структуры капитала пытался определить оптимальную структуру капитала для фирм с различных точек зрения, таких, как банкротство расходы (Бергер и др.., 1995), теории (Jensen и Меклинг, 1976; Смит и Уорнер, 1979), и асимметричной информации (Myers и Majluf, 1984). Из-за факторов, влияющих на структуры капитала, мы не можем утверждать действительно оптимальной структуры капитала на практике. Широкий круг вопросов, обсуждались также в эмпирических исследованиях, нацеленных на детерминантах капитальных строений, таких как финансовая отчетность, стратегия компании, или управленческих решений. Это исследование сосредотачивается только на взаимосвязь между финансовой отчетности и принятия решений по структуре капитала. Обзор предыдущих исследований показывает, что от следующих факторов влияют на финансовую отчетность структуры капитала: размер фирмы (Myers и Majluf, 1984), рентабельность (Myers и Majluf, 1984), не налоговой задолженности колпаки (Модильяни и Миллер, 1958; и DeAngelo Masulis, 1980), залоговой стоимости активов (Myers, 1977), операционные риски (Myers, 1977), дивидендная политика (Смит и Уорнер, 1979) и инфляции (Homaifar и др.., 1994). Среди этих факторов, размер фирм, залоговой стоимости активов, а также инфляции положительно коррелируют в структуре капитала, в то время как рентабельность отрицательно коррелирует с не-налоговой задолженности и щитов, и операционными рисками и дивидендная политика может быть положительной или отрицательной корреляции ..

Финансового сектора, в основном, исключены из предыдущих исследований детерминант в капитальные строения. Затем, Го и Ли (1998) провели эмпирический анализ детерминант структуры капитала в коммерческих банках на Тайване с точки зрения переменных в финансовой отчетности банков, а также использовали сравнительный анализ отечественных коммерческих банков и местных филиалов иностранных банков. Однако, согласно последствий интернационализации финансов и открытие рынка, в результате структурных изменений на финансовом рынке. Между тем, с разрешения участвовать в ВТО с ноября 2001 года, открытие рынков заставил всех видов промышленности в Тайване в лице международных соревнованиях, особенно в финансовом секторе. Таким образом, это исследование продолжается анализ Го и Ли (1998), в целях дальнейшего изучения этих последствий на структуру капитала для коммерческих банков в Тайване.

2. Обзор банковского сектора в Тайване

После либерализации создание новых банков в 1991 году число финансовых институтов на Тайване резко увеличилось перегрузки, поэтому конкуренция между финансовыми институтами стало тяжелым, и привело к уменьшению кредитной турнирной таблице. Затем, после азиатского финансового кризиса в 1997 году, некоторые воздействия в результате чрезмерной конкуренции появились и нашли отражение в структуре рынка. В то время качество активов в целом ухудшилось, в то время как распространение интереса и доходности постепенно уменьшается. По данным финансовой статистики, на ноябрь 1999 года, есть один финансовый институт, для каждого 6 квадратный километр в Тайване, которая является самой высокой плотностью в мире. Соответственно, правительство Тайваня разработали "Закон о слиянии Финансовые институты" в октябре 1999 года в целях улучшения внутреннего качества активов, а также, чтобы избежать финансового кризиса. В июне 2001 года, регулирующих облигации инвестициям в финансовых компаниях "был в законодательном порядке, в целях создания условий для реорганизации и диверсификации финансовых институтов Тайваня, а также для повышения их международной конкурентоспособности и способности участвовать в мировом рынке.

Финансовые институты на Тайване могут быть сгруппированы в банках (в том числе отечественных банков, трастовых компаний и местных филиалов иностранных банков), кредитные кооперативы, кредитные отделы сельскохозяйственных ассоциаций, кредитных отделов рыбохозяйственных ассоциаций, компаний законопроект финансы, связь финансовых компаний, страховых фирм (в том числе страховых кооперативов). По состоянию на конец 2000 года насчитывалось 5016 единиц финансовых институтов на Тайване, 13 единиц в автономном островов, 68 единиц морских торговых точек, 79 единиц иностранных филиалов, в общей сложности 5172 единиц. В срок кредита услуг, отечественные банки при условии 83,0% от общего объема кредитов, в то время как местные филиалы иностранных банков при условии 3,3%. В срок депозитных услуг, отечественных банков состоялась 84,9% от общего объема депозитов в Тайване, в то время как иностранных банков, имеющих 3,8%. В срок от чистой прибыли до налогообложения, внутренние банки 74,2% от общего чистого дохода до уплаты налогов для банков на Тайване, в то время как иностранные банки 15,4%.

3. Финансовые Изменения к структуре капитала в банковской сфере

Го и Ли (1998) изучал 15 внутренних государственных банков, 15 отечественных частных банков, а также 21 местных филиалов иностранных банков на Тайване, в период с 1989 по 1994 год. Они предложили пять детерминант в финансовой отчетности, что может повлиять на структуру капитала банков, в том числе размер фирмы (логарифм от общего объема активов), рентабельность (рентабельность всех активов и возврат капитала), залоговой стоимости имущества (основных средств к итогу активов и основных активов внести отношение), операционные риски (дисперсия коэффициента операционной прибыли), и инфляции (годовой темп увеличения индекса потребительских цен). Го (2000) кратко регрессионного анализа и односторонней ANOVA явно принять анализ различий между группами банков. Односторонний ANOVA показал, что Существуют значительные различия между внутренними государственных, частных банков и местных филиалов иностранных банков с точки зрения структуры капитала, что означает, что различные применения финансового рычага в банках различных характерных будет делать различие. Внутренние государственные банки и внутренних частных банков различны по своей структуре капитала. Отечественные банки и местные филиалы иностранных банков, из-за разногласий в области управления, бизнеса и правила, не имеют такой же уровень применения финансового рычага.

Кроме того, множественного регрессионного анализа каждого разница установлено, что в национальных государственных банков, размер фирм, возвращение справедливости и финансовых рычагов положительно коррелируют, в то время возвращения активов, исправить активов депозит отношение, основные средства и дисперсии коэффициента операционных доходов отрицательно взаимосвязаны. В отечественных частных банков, размер фирмы и финансовых рычагов положительно коррелируют, а основных средств депозита отношение и инфляции отрицательную корреляцию. С точки зрения местных филиалов иностранных банков в Тайване, размер фирмы, разница коэффициент операционной прибыли, и финансовых рычагов положительно коррелируют, в то время возвращения активов, основных средств на депозит соотношение активов и основных средств к итогу активов отрицательно коррелируют ..

В целом, структура капитала для банков в Тайване, связанных с размером банка, и с динамической точки зрения, возможность роста корпорации (оценивается Q Тобина), может также повлиять на капитал политики банка при его расширении.

Макконнелл и Servaes (1995) подтвердил, что способствует качеству (общий долг свыше суммарная стоимость активов) отрицательно коррелирует с фирмой значение высокого роста фирмы, а это положительно коррелирует с этой низкого роста фирмы. Последние два года были свидетелями стремительного расширения финансовых институтов на Тайване, так что возможность наблюдать взаимосвязь между экономическим ростом и использовать качества. Шрайивс и Даль (1992) указал на то, что соотношение капитала и совокупного риска активов положительно коррелируют, и наоборот. С точки зрения риска необслуживаемых кредитов, безнадежных долгов, значительно положительно, связанных с капитальным отношения, в то время как соотношение капитала положительно, но незначительно, связанных с плохих долгов. Они также банки группы в банки с более чем 7% соотношение капитала и тех, кто менее 7% коэффициент достаточности капитала и полученных в тот же результат. Единственная разница заключалась в том, что в банках с более чем 7% коэффициент достаточности капитала, коэффициент достаточности капитала отрицательно коррелирует с необслуживаемых кредитов риска, хотя и незначительно.

В ноябре 2000, экономики отметил, что из-за большого количества плохих долгов в Тайване, финансовый кризис может развиваться, начиная серию дебатов. Год спустя, в декабре 2001 года, общая просроченная соотношение кредита в финансовый институт в Тайване по-прежнему 7,48%. Такой высокий показатель просроченных кредитов, серьезно повредили кредитоспособности и ликвидности финансовых институтов в Тайване. Из-за ограниченного времени, многие просроченных кредитов должна быть собрана или зарегистрированы безнадежных долгов, а также огромные плохих долгов дальнейшего ущерба для прибыльности отечественных банков.

Обзор финансовых результатов отечественных банков и местных филиалов иностранных банков в период между 1991 и 2000 с указанием следующих условий, как это показано в таблице 1. С точки зрения соотношения жидкой резерва, хотя и отечественных банков, может быть ниже, чем отношение местных филиалов иностранных банков, они по-прежнему поддерживаться выше правовые отношения 7%. С точки зрения соотношения капитала для отечественных банков, как задолженность, кредитные и депозитные из nondeposit постепенно снизился, тогда как для местных филиалов иностранных банков постепенно возрос. С точки зрения соотношения доходности, как отечественных банков и местных филиалов иностранных банков пострадали снижение прибыльности отношений, а местные филиалы иностранных банков по-прежнему поддерживать улучшенными эксплуатационными и внереализационные доходы, чем отечественные банки. Эти изменения свидетельствуют, что традиционные виды деятельности банков на депозиты и кредиты становятся все менее и менее важную роль в изменении финансового рынка Тайваня.

Финансовые перемены на Тайване может баланса операционной несоответствие отечественных банков и местных филиалов иностранных банков. Между тем, финансовые показатели производительности, такие, как основные средства на дополнительное значение вклада отношение, дисперсия процентного дохода в операционных доходов, а также различные отношения прибыли, которые были высоко, относящихся к традиционным депозитные и кредитные услуги, может стать менее важны как факторы, определяющие структуру капитала для банков. С intemationalization финансов и открытие рынков, дерегулирование приводит к поворотным пунктом в банков-спектаклей он может получить хуже или лучше.

Банки в Норвегии удалось увеличить эффективность и производительность из-за дерегулирования объема сделки и процентная ставка (Берг и др.., 1992), и таким образом банки в Турции (Заим, 1995). Корейские банки также успешно увеличения производительности и производительности после приватизации (Гилберт и Уилсон, 1998). Kumbhakar и др.. (2001), показал влияние оказывают на дерегулирование банковской деятельности, а оценка дисперсии через возвращение соотношение производительности. С точки зрения применения, правительство может осуществлять контроль над структурой капитала для банков за счет дерегулирования и производительность, в то время как "дерегулирование" само по себе может непосредственно повлиять на производительность и разработки политики.

С расширением использования производных финансовых институтов, степень неявной использовать также увеличилось, таким образом, изменение традиционного управления рисками. Учитывая использовать подразумевается в пределы баланса, оценки капитала банка существенно отличается от традиционной оценки (Брейер, 2002). Кроме того, исследования малых и средних предприятий, долги, Диетш (2002) предъявлено обвинение, что после расчета будущих потерь вероятностной функции плотности, сочетая его с рисковой стоимости (VaR), мы можем обнаружить, что требования к капиталу ниже, чем рассчитанные стандартными нормативов достаточности капитала. Таким образом, банк может использовать понятие риска значение P (X ^ югу т ^>-VaR) = (1 -)%, в сочетании с пробе и сценарного анализа для оценки степени риска в каждом из этих инвестиций. Таким образом, можно принять и оценить качество активов, подверженных рискам в качестве основы для корректировки детерминантов структуры капитала.

4. Заключение

Традиционно банки в Тайване играть промежуточную роль в сфере финансовых услуг, и они также обвиняются в специальной миссии по стабилизации экономики и будет способствовать развитию других отраслей промышленности. Таким образом, в начале коммерческих банков строго регулируется, и, как правило, государственные. При финансовой интернационализации и открытия рынков, Тайвань начала по дерегулированию финансового сектора. Таким образом, преимущества для отечественного финансового сектора больше не присутствует, и неопределенности в управлении начали расти. Финансовый сектор значительно оспорены эти изменения, и правительство Тайваня готовит для различных финансовых оборотов, которые могут иметь значительное влияние на финансовые рынки Тайваня.

В период с 1991 по 2000 год, с постепенным дерегулирования финансового рынка в Тайване, отечественные банки имели более низкое соотношение жидкой резерва, чем местные филиалы иностранных банков, хотя они все-таки удалось сохранить соотношение выше, легализованные отношения 7%. С точки зрения соотношения капитала для отечественных банков, как задолженность, кредитные и депозитные из nondeposit постепенно снизился, тогда как для местных филиалов иностранных банков постепенно возрос. Кроме того, местные филиалы иностранных банков сохранить улучшенными эксплуатационными и внереализационных доходов по сравнению с отечественными банками. Между тем, финансовая революция может сделать финансовые показатели производительности, такие, как основные средства на дополнительное значение вклада отношение, дисперсия процентного дохода в операционных доходов, а также различные отношения прибыли, все из которых были высоко, относящихся к традиционным депозитные и кредитные услуги, менее важным как факторы, определяющие структуру капитала для банков.

Сноска

Мы высоко ценим полной поддержке этого исследования, проведенного Национальным научным советом Тайваня (контракт № СНБ-87-2416-H-260-002).

Ссылки

1. Берг, SA, Frsund Ф., Янсен, ES (1992). "Малмкист Индексы роста производительности труда в течение Дерегулирование Норвежский банк, 1980-1989," Scandinavian журнал экономики. 94 (Дополнение), pp.211-228.

2. Бергер, сельдь, RJ, и Сеге Г. П. (1995). "Роль капитала в финансовых учреждениях", журнал Банковское дело и финансы, 19, pp.393-430.

3. Брейер, П. (2002) "Измерение Off-баланс плечо", журнал Банковское дело и финансы. 26, с. 223-242

4. DeAngelo Г. и Masulis, Р. В. (1980). "Оптимальная структура капитала в корпоративных и личных налогообложение" Журнал Финансовая экономика, 8, с.3-29.

5. Диетш, M. (2002) "кредитных рисков малого и среднего бизнеса Кредиты портфелей: Моделирование вопросам цен, потребности в капитале," Журнал банковского дела и финансов. 26, с. 303-322.

6. Гилберт, Р. А., Уилсон, П. В. (1998). "Последствия дерегулирования на продуктивность корейских банков". Журнал экономики и бизнеса. 50, pp.133-156.

7. Homaifar Г. Циц, J., и Benkato, О. (1994). "Эмпирические модели структуры капитала: новые доказательства," Журнал Финансы Бизнес и бухгалтерия. 21, пп.1-14.

8. Jesnen, М. С. и Меклинг, В. H. (1976). "Теория фирмы: Управленческий Поведение, Агентство издержки и структура собственности," Журнал Финансовая экономика. 3, pp.305-360.

9. Kumbhakar, С. C., Lozano-Вивас А., Ловелл, апелляционный суд К., и Хасан, И. (2001). "Последствия дерегулирования на выполнение финансовых институтов на примере испанского сберегательных банков", журнал Деньги. Кредит, и банковское дело. 33, pp.101-120.

10. Го, Х. К. и Ли, C. H. (1998). "Детерминанты Структура собственности для банков", Банк Тайваня Quarterly. 49 (4), с. 1-26.

11. Го C. H. (2000). "Детерминанты структуры капитала для коммерческих банков в Тайване: анализ," Международный журнал по вопросам управления. 17 (4), pp.505-511.

12. Макконнелл, J. J. и H. Servaes (1995). "Собственность и справедливость Два лица долга" Журнал Финансовая экономика. 39. pp.131-157.

13. Модильяни Ф., Миллер, М. H. (1958). "Стоимость капитала, финансовой корпорации и теории инвестиций". American Economic Review. 48, pp.261-297.

14. Майерс, С. C. (1977). "Детерминанты корпоративных заимствований". Журнал Финансовая экономика. 5, pp.147-175.

15. Майерс, С. С. и Majluf, Н. С. (1984). "Корпоративного финансирования и инвестиционных решений, когда фирмы есть информация, что инвесторы не несут," Журнал Финансовая экономика. 13, pp.187-221.

16. Шрайивс, RE и Даль, D. (1992) "взаимосвязь между риском и капитала в коммерческих банках". Журнал банковского дела и финансов. 16, pp.439-457.

17. Смит, К. В. и Уорнер, J. B. (1979). "О финансово-Договаривающихся: Анализ облигаций пактов" Журнал Финансовая экономика. 7, pp.117-161.

18. Заим, О. (1995). "Влияние либерализации финансового эффективности турецких коммерческих банков". Прикладная Финансовая экономика. 5, pp.257-264.

Сянь-Чжан Го

Национальный Чи-Нан университет, Тайвань

Чи-Ли Хо

Национальный Чи-Нан университет, Тайвань

Контактный адрес электронной почты: <a <href="mailto:hckuo@ncnu.edu.tw"> hckuo@ncnu.edu.tw />