Оценка взаимосвязи между финансовой Слак и деятельностью компании во время экономического спада: эмпирическое исследование

Исследования о том, финансовых слабину помогает или мешает производительности фирмы остается сомнительной. Одна школа мысли утверждает, что вялый обеспечивает определенную степень изоляции от изменения окружающей среды; Вторая школа мысли показывает, что уменьшает чувствительность слабину руководителей к изменениям окружающей среды. Наше исследование занимается обсуждения, в ходе экономического спада. Мы исследовали влияние на производительность слабину в 450 фирм разработчиков программного обеспечения в течение 2001-2003 годов экономического спада и восстановления. Наши измерения слабину специально направлены на доступных мелочь, которую мы оценили с использованием текущих отношение фирмы. Анализ показал, что организации с более доступными слабину показал более быстрые темпы снижения производительности в начальной стадии рецессии, а затем в рецессии они продемонстрировали более быстрыми темпами выполнения восстановления.

Введение

Ли предоставлять организационную гибкость слабину фирмам быстро адаптироваться к экологическим сдвигам? Или же его присутствие указывают на неэффективность управленческих, которые препятствуют стратегической адаптации? В предыдущем дихотомии о роли слабину в управлении организации представляет собой один из наиболее важных перекрестках между бизнес-политических исследований и управленческой практики. С организационной слабину рассматривается быть на усмотрение руководства, ученые сосредоточились на степень, в которой избыточные ресурсы должны регулироваться в интересах фирмы. Одна школа мысли показывает, что вялый, представляет собой ценный актив, особенно в контексте изменения окружающей среды. Однако другие исследователи утверждают, что фирмы с слишком вялый, скорее всего, будет распространена с недостатками во-первых, и, следовательно, плохо приспособлены к атмосферным изменениям окружающей среды. Эта статья рассматривает эти различные точки зрения организационной слабину в конкретных условиях экономического спада. Потому что спады являются одним из наиболее значимых экологических угроз жизнеспособности организации и устойчивую прибыль (Пирс и Майкл 2006), эффективное управление фирмы по избыточные ресурсы могут быть особенно усиливается в рамках этого уникального контекста.

То есть, как снижение доходов от продаж, снижение прибыли, а также имеющиеся высыхает финансирование до, расслабленные фирмы, по словам одного логике, может стать все меньше и меньше и, следовательно, критически ценность. Хотя это мнение совпадет с Cheng и (1997) утверждение о том, что Кеснер слабина может смягчить последствия экономического спада, она пока не получила эмпирического подтверждения ..

Этот документ призван предложить управленческого руководства, а также ситуационный подход о потенциальном влиянии определенных обстоятельствах, на характер отношений слабину и качества. Таким образом, мы расширяем предыдущая работа о роли финансовых провисание фирм, предлагая эмпирического изучения взаимосвязи между финансовой слабостью и работы компаний в условиях экологических принуждением. Если слабину дает конкретные результаты в своей способности фирм из буфера ущерб окружающей среде, так как многие ученые предполагали, то мы станем свидетелями фирм с более избыточные ресурсы превосходят тех, кто меньше избыточные ресурсы в течение рецессии. И наоборот, если наличие слабину, уже представитель управленческой бездарности, уменьшает чувствительность фирм из рецессии связанных воздействиям со стороны спроса, то мы можем ожидать от них выполнения их под низким слабину коллегами. При проведении данного исследования мы рассматриваем последние чувства по Пирс и Майкл (2006), что лишь немногие управленческие предписания существуют для успешной навигации спадов. Эта статья дает представление руководителей о том, как положительно позиционировать свою фирму, чтобы выжить экономического спада.

Натяжные, экономический спад, и эффективность

Для целей данной статьи, мы определяем слабину как имеющиеся в наличии ресурсы, которые по-прежнему нейтральный к системе операций, таких как наличные деньги или имеющихся кредитных линий. В общем, ученые выявили множество преимуществ фирмы слабину в растущих организации. С одной стороны, облегчает слабину цель конфликта в рамках фирмы путем предоставления необходимых средств для решения проблем с ресурсами (Сайерт и март 1963). Натяжные также улучшает обработку информации в пределах организации умереть за счет уменьшения взаимозависимости между бизнес-единицами. С точки зрения стратегической адаптации, расслабленные облегчает фирмы инновационной деятельности, включая разработку новых продуктов и выход на новые рынки (Nohria и Gulati 1996), в то же время smootiiing экологической адаптации фирмы перед лицом экологических турбулентности (Cheng и Кеснер 1997). Давнее мнение, что организационная слабину является ключевым фактором в достижении фирм конкурентного преимущества (Пенроуз 1959) получил достаточное эмпирическое обоснование (Сайерт и марте 1963, Буржуа 1981, Nohria и Gulati 1996).

В стремлении обеспечить лучшее понимание того, как вялый могут эффективно управляться, ученые приняли более контекстуальный подход. В своем эпохальном исследование Мейер (1982) считает, Диат больницы с финансовыми слабину, когда сталкивается с внешними потрясениями, которые лучше оснащены для покрытия этих толчков, в то время как фирмы без финансовых слабину страдают более низкими показателями. Кроме того, Моисей (1992) показывает, что компании с более высокой степени финансовой слабину принимать более агрессивные стратегии ценообразования, что позволяет им увеличить долю на рынке. Более поздние исследования Ву и Ту (2007) и Восс, Sirdeshmukh и Восс (2008) дальнейшей поддержки о том, что финансовые слабину дает фирмам значительные выгоды.

Такие выводы имеют значительные последствия для роли финансовых слабину играет во время экономического спада, так как экологические уменьшается щедрость в отношении внешних имеющихся ресурсов (например, финансирование, доходы клиента и т.д.), доступны слабина может достигать премии как "черный день 'фонд . То есть, вялый может обеспечить буфера экологических разрывов, что позволяет фирмам рассчитывать на спокойствие на поддержание стратегических инвестиций и не допустить сокращения численности персонала, несмотря на сокращение доходов (Bromily 1991). Во-вторых, финансовые слабину дает гораздо более высокий уровень гибкости в применении. То есть, финансовые застой в виде денежных средств могут быть использованы для приобретения других ресурсов, которые приводят к конкурентным преимуществом. Кроме того, перераспределение финансовых слабина может быть также использована для выкупить акции, дивиденды, и инвестировать в новые технологии. Учитывая эти аргументы, мы ожидаем, что присутствие избыточные ресурсы дает конкретные преимущества для фирмы в течение экономического спада, что впоследствии приводит к благоприятные показатели, как экономический спад подходит к концу.

Вариант 1: Финансовые слабину, будет положительно связаны с работы предприятий в период экономического спада и восстановления.

Другие ученые утверждают, что финансовые слабина может иметь еще более невыгодный влияния на способность организации реагировать на изменения окружающей среды. В значительной степени, их аргументы основываются на теоретико-агентство предположения конфликт, который возникает, когда собственников (принципалов) и менеджеров (агентов) пытаются сотрудничать с учетом различных целей и предпочтений рисков (Jensen 1 986). Потому что менеджеры, как правило принятия решений по отношению к своим собственным экономическим собственных интересов, один конкретный источник конфликтов между акционерами и менеджерами включает претензий на вялый фирмы ресурсов, таких, как свободные денежные потоки. Хотя акционеры предпочитают руководителей выплачивать эти избыточные ресурсы в условиях, когда фирмы имеют мало возможности для выгодных инвестиций, менеджеры часто копить их усилия по вовлечению в чрезмерной диверсификации, создания империй, и на рабочем месте прогулы (Jensen и Меклинг 1976). Имеющая также, Nohria и Gulati (1997) утверждают, что наличие имеющихся слабина может иметь пагубные последствия для организации, поскольку она порождает самоуспокоенность по disincenting менеджеров для запуска корабля жесткой и поощрение неприятия риска в управленческом поведении.

Мы считаем, что перспектива быть особенно актуально для фирм переживают экономический спад. Во-первых, компании с высокой степенью слабина может быть менее чувствительны к изменениям в окружающей среде, может быть, потому, что их финансовые магазинов изолировать их от этих изменений. Таким образом, мы ожидаем, что фирмы с обильным слабину действовать более медленно экзогенные потрясения от экономического спада. Во-вторых, потому, что экономические спады обеспечить время для оценки организационных недостатков (Geroski и Грегг 1997), финансовые слабина может служить, чтобы скрыть эти недостатки в организации. В результате, менеджеры могут сделать нечувствительным к серьезным изменениям в их внутреннюю структуру в начале рецессии. В-третьих, спады, как правило, менее эффективно наказывать фирмы в сравнении с их более эффективными партнерами. Поскольку финансовые слабину это свидетельствует о неэффективности работы, это может негативно сказаться на способность управления по стабилизации фирмы и добиться быстрого восстановления. Каждый из предыдущих точках предлагает следующее:

Гипотеза 2: Финансовые слабину будет отрицательно, связанных с работы компаний в период экономического спада и восстановления.

Методология

Событие и образцы

Наше исследование сосредоточено на 2001 - 2003 период времени, который охватывает начало рецессии, а также на ранних стадиях восстановления экономики. В частности, мы использовали 3 (три) календарных лет, с января 2001 по декабрь 2003 года в общей сложности 12 (12) четверти, чтобы проверить наши гипотезы. В течение этого периода времени мы рассмотрели 450 глобальных информационных технологий компаний, большинство из которых были программного обеспечения компании. Отрасль информационных технологий была выбрана потому, что уже существенно влияние технологии выпадений в 2000 году он начал испытывать дополнительное давление, как экономический кризис активизировал. В отличие, чтобы темпы роста 13%, 12% и 10% в течение трех лет до 2001 года, расходы на ИТ компаний упали почти на 6% и 3% в 2001 и 2002 годах, соответственно (Министерством торговли США 2004). Это выборки был использован для создания эконометрических данных от стандартных

Данные и анализ

В нашем исследовании использовали продольные анализ тенденций использования иерархических регрессии. Наши зависимой переменной была разработана для захвата производительность тенденция фирмы во время экономического спада и восстановления первоначального. То есть, мы измерили каждой фирмы рентабельность активов (ROA) в первом квартале 2001 года по последний квартал 2003 года. Мы регресс независимых переменных и контроль в отношении ROA тенденция фирмы для четверти 12 в срок. Наша основная переменная фактор имеющихся финансовых мелочь, которую мы измеряется коэффициент текущей ликвидности, определяемый как текущие активы разделены на текущие обязательства на календарный год, на конец 2000 года.

Мы контролировали эффектов четыре дополнительные факторы: R

Выводы

Мы обнаружили статистически значимую связь между наличием слабину и производительность тенденция фирмы в течение периода рецессии. В частности, наши результаты показывают, что фирмы с высоким уровнем слабину поначалу выставке круче темпы снижения. Однако, как начался экономический подъем, фирмы с более высоким уровнем слабину показал более быстрые темпы восстановления. Рисунок 1 обобщены результаты нашего анализа, иллюстрирующие влияние финансового слабину на 25, 50 и 75 процентили уровне исполнения в течение периода времени. Все остальные переменные управления оставались постоянными на их виду.

В соответствии с тем, что финансовые слабина может оказать негативное влияние на производительность, наши результаты показывают, что фирмы с высокой степенью слабина может быть медленно реагируют на экономический шок. То есть, их неэффективности десенсибилизировать фирм к экономическим спадам, тем самым акцентируя их эффективность снижения в начале рецессии. Однако, как экономический спад продолжается, степень слабину дает те же фирмы лучше противостоять экономической дефицит по изолируя их и, возможно, даже с учетом их сдвига избыточные ресурсы для стратегических инвестиций и прочей операционной деятельности. Фирмы, имеющие более высокий уровень доступных слабину в начале рецессии продемонстрировала ROA почти на 10 процентных пунктов выше, в последнем квартале.

Единственная переменная, контроль, который показал значение имело R

Заключение

Как компании могут эффективно управляться с помощью спада остается одним из самых важных, но забывают в рамках стратегического управления на местах (Пирс и Майкл 2006). Несмотря на глубокие спады проблем, имеющихся в компании, очень мало исследований на сегодняшний день рассматривается, какие факторы позволяют фирмам погоды экономического спада. Гораздо меньше известно о фирме ресурсов профилей и / или стратегий, которые позволяют фирмам получить конкурентные позиции на постсоветском пространстве условиях экономического спада. Наше исследование предлагает ценные комментарии к как учеными, так и менеджеров, заявив, что фирмы больше ресурсов слабину могут лучше защищали себя от внешних потрясений, связанных с экономическим спадом. Передавая избыточные ресурсы для стратегических направлений деятельности в период спада, менеджеры могут сгладить краткосрочные нарушения в окружающей среде и скорость восстановления, чтобы обеспечить после спада начало. Таким образом, менеджеры должны быстро реагировать на ресурсы клад слабину в самом начале экономического спада, то есть, они могут торговать крупномасштабных инвестиций, что отсутствие восприимчивым рынка для повышения их уровня имеющихся слабину. Тем не менее, важно отметить, что менеджеры должны быть также готовы включать показатели, которые могут сделать их чувствительными к потенциально негативные последствия слабину во время начальной стадии экономического спада.

Ссылки

Буржуа, Л. (1981), по оценке организационного Слак. Академия управления обзора, 6 (1) 29-39.

Bromiley, П. (1991), тестирование причинно-следственной модели корпоративных рисков и эффективности. Академия управления Journal, 34 (1) 37-59.

Cheng J., Кеснер, И. (1997), организационные Слак и меры реагирования на экологические сдвиги: Влияние Модели распределения ресурсов. Журнал по вопросам управления, 23 (1) 1-18.

Сайерт, Р. и в марте, J. (1963), Поведенческая теория фирмы. Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall.

Geroski П., Грегг, П. (1997), справиться с экономическим спадом. Великобритания результативности деятельности компаний в трудное положение. Кембридж, Великобритания: University Press.

Jensen, М. (1986), Агентство расходы свободного денежного потока, корпоративных финансов и поглощений. American Economic Review, 76 (2) 323-329.

Jensen, М. С, а Меклинг, WH (1976), "Теория фирмы: Управленческий Поведение, Агентство издержки и структура собственности. Журнал Финансовая экономика, 3: 305-360.

Майер, А. Д. (1982), адаптации к экологической тряски. Administrative Science Quarterly, 27 (4) 515-537.

Мишина Ю., минтая, ТГ, и Порач, JF (2004), больше ресурсов всегда лучше для роста? Липкость ресурсов на рынке и расширения продукта. Стратегическое управление Journal, 25: 1179-1198.

Моисей, D. (1992), организационные Слак и рискованное поведение: Испытания стратегии цен на продукцию. Журнал управление организационными изменениями, 5 (3) 38-55.

Nohria Н., Gulati, R. (1996), идет вяло Хорошо это или плохо для инноваций? Академия управления Journal, 39: 1245-1264.

Nohria Н., Gulati, R. (1997), "Что такое оптимальное количество Организационные Слак? Европейский журнал управления, 15 (6) 603-611.

Пирс, Дж. и Майкл, С. (2006), Стратегии по предотвращению экономического спада от провала Причинение бизнеса. Бизнес Horizons, 49: 201-209.

Пенроуз, ET (1959), теории роста фирмы. Лондон: Basil Blackwell.

Восс Г. Sirdeshmuck. Д. и Восс, З. (2008), Влияние Слак ресурсов и охраны окружающей угрозы по разведке и эксплуатации продукта. Академия управления Journal, 51:147-164,

Ву, Дж. и Р. Ту. (2007), главный исполнительный директор фонда платный вариант, и R

Скотт F. Латам

Bentley College

Майкл Р. Браун

Университет Монтаны

Контактный адрес электронной почты: <a href="mailto:slatham@bentley.edu"> slatham@bentley.edu </ A>